2022军队文职会计学财务管理篇：个别资本成本计算

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个别资本成本计算

1.资本成本计算的基本模型

2.银行借款资本成本的计算

【单选】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。

3.发行债券的资本成本

债券的资本成本=

【单选】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。

要求利用一般模式，计算该债券的资本成本率。

债券的资本成本== 5.25%。

4.普通股资本成本

(1)固定股利增长模型

设股票购入后的第一期股利为D1，此前购入股票时已经包括的股利设为D0，每年股利固定增长率为g，D1=D0×(1+g)，则未来股利的现金流量的现值P0计算如下。

P0=，由于有筹资费用F，所以设筹资费用率为f，K= +g

【单选】某公司普通股市价30元，筹资费用率2%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%

(2)资本资产定价模型

Ks=Rf+β(Rm-Rf)

【单选】某公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率15%，则该普通股资本成本率为：

Ks=5%+1.5×(15%—5%)=20%

5.优先股资本成本

(1)优先股资本成本

如果是浮动股息率优先股，此类浮动股息率优先股的资本成本率计算，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。

【单选】某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为9%。该优先股溢价发行，发行价格为120元;发行时筹资费用率为发行价格的3%。则该优先股的资本成本率为：

6.留存收益

计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

7.个别资本成本从低到高的排序

长期借款<债券< 融资租赁<优先股<留存收益<普通股

 

 

（编辑：admin）

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