河南省2022军队文职考试会计学专业材料单选讲解

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材料四：某投资者2020年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：

(1)2020年年初甲公司已发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为零增长;

(2)2020年年初乙公司已发放的每股股利为1元，股票每股市价为6.8元;预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%;

(3)2020年年初丙公司已发放的每股股利为2元，股票每股市价为8.2元;预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%;

假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。[已知：(P/F，24%，1)=0.8065，(P/F，24%，2)=0.6504，(P/F，28%，1)=0.7813，(P/F，28%，2)=0.6104]

61.根据资本资产定价模型，甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率分别为( )。

A.20%,22%,24%

B.24%,20%,28%

C.22%,24%,26%

D.24%,26%,28%

【答案】B

【解析】根据资本资产定价模型，计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率：甲公司股票的必要收益率=8%+2×(16%-8%)=24%;乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×(16%-8%)=20%;丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×(16%-8%)=28%，选项ACD均计算错误，故本题正确答案选B。

62.甲、乙、丙三家公司的股票价值分别为( )。

A.21.49元，7.57元，10.91元

B.22.79元，8.91元，12.34元

C.23.47元，6.67元，11.21元

D.20.12元，9.37元，13.56元

【答案】A

【解析】甲公司的股票价值=4×(1+15%)×(P/F，24%，1)+4×(1+15%)2×(P/F，24%，2)+[4×(1+15%)2/24%]×(P/F，24%，2)=3.7099+3.4406+14.3359=21.49(元);乙公司的股票价值=1×(1+6%)÷(20%-6%)=7.57(元);丙公司的股票价值=2×(1+18%)×(P/F，28%，1)+2×(1+18%)2×(P/F，28%，2)+[2×(1+18%)2×(1+4%)/(28%-4%)]×(P/F，28%，2)=1.8439+1.6998+7.3660=10.91(元)。选项BCD均计算错误，故本题正确答案选A。

63.通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买( )。

A.仅购买甲

B.仅购买乙、丙

C.均不购买

D.均购买

【答案】D

【解析】由于甲、乙、丙三家公司股票的价值均大于其市价，所以应该购买，选项ABC均错误，故本题正确答案选D。

 

 

（编辑：admin）

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